咱们在平时购物时，都会对商品进行大致的估价，如果觉得价格挺划算，挺实用，便会买下来。那么在股票市场也是一样，不过咱们除了衡量一只股票的性价比外，还要考虑其回报：我要投入多少？多久能把投入的钱赚回来？而将这两者相除，便得到了衡量股票价值的重要指标——市盈率。

什么是市盈率？

市盈率通常被用来衡量一只股票的投资价值，它是当前股票市场价格与每股收益的比值。举个例子：

小A打算收购一家小店，假设预算是20万，而这家小店每年能带来5万的利润。如果小A将它买下来，需要4年收回成本，也就是说这家小店的“市盈率”为4倍。那么在股市中，分子——股价是你要付出的成本，分母——每股收益就是每一股能够为你带来多少盈利。比如目前茅台的股价是595.6元，基本每股收益为19.69元，那么其市盈率为30.25倍。也就是说，在不考虑其他因素情况下，理论上你需要30.25年才能收回股价成本。因此，一般而言，市盈率较低，收回成本的期限越短，股票的投资价值则更高。

市盈率意味着什么？

市盈率之所以在股市中如此重要，也是有一定道理的，尤其是这两点咱们需要知道：

1、市盈率是衡量上市公司投资价值的标杆。咱们平时交易的都是上市公司发行的流通股，如果用市盈率来对上市公司进行估值也很简单：股价*总股本，便是它的总市值，用它再除以上市公司利润，得出的便是这家公司的市盈率。按上面的例子，假如你家里有矿，买下贵州茅台这家公司的话，依靠其现有的盈利水平大约需要30.25年才能收回成本。

2、市盈率是估值的重要参考。继续上面的例子：假设小店的生意日渐兴隆，第二年预计会带来6万的利润。这时小店的估值也会水涨船高。根据市盈率公式，以小店市盈率4倍*利润6万，得到的便是24万的估值，也就意味着你的预算已经不够啦！同理，咱们可根据上市公司定期财报或机构研报获得其公开披露或预测的利润，然后乘以当下的市盈率，便可大致估算出该上市公司的市值。比如，茅台2018年三季度净利润247.34亿，按照30.25倍市盈率计算的话，市值约7482亿元，基本与当前市值吻合。如果估算结果大于当前市值，则说明被低估，反之则被高估。

为什么有的股票市盈率越高反而越受宠？

有人会问了：你刚刚不是说市盈率越低，越有投资价值吗？可是为什么有些热门板块市盈率那么高，还那么多散户买？这不是自相矛盾吗？

并不是。话说炒股即是炒预期，股价都是市场预期其价值的体现，上市公司越被市场看好，意味着人们愿意花更高的价钱买它，那么在盈利水平稳定的情况下，自然市盈率就上去了。

就好比你在找工作时，如果你的岗位非常抢手，或者经济环境繁荣，这时你的期望薪水就会相对更高，而公司也认为你能够带来更多利润，则会高薪聘请你。如果把你的期望薪水比作股价，你的能力比作盈利的话，那么你的“市盈率”也就变得更高了。

不过，如果当上市公司的盈利恶化（利润下降），但股价仍然维持高位，那么则说明有估值泡沫。就好比你的你能力越来越差，而公司依然以高薪养着你。这样的话，对于公司来说肯定是不利的，这时公司会选择辞退你。同样那些盈利恶化的股票，也会被投资者“辞退”——抛售。因此，当投资者抛售被高估股票后，股价会迅速杀跌，回到合理水平。对于那些依然持有的人来说，就亏大发了。

市盈率真的越低越好吗？

许多传统行业，它们的预期盈利非常稳定，因此市盈率普遍较低；而一些有潜力的新兴行业，尽管它们的利润很少，但前景光明，市盈率相对就更高。因此理论上说，市盈率越低越好。但是一家上市公司的盈利会受到许多因素的影响，而且不同行业、不同经济周期对上市公司的影响也是很复杂的，我们不能单纯以市盈率作为估值的唯一标准。