指数成分股原则上每半年调整一次,一般为1月初和7月初实施调整,调整方案提前两周公布。每次调整的比例不超过10%。样本调整设置缓冲区,排名在240名内的新样本优先进入,排名在360名之前的老样本优先保留。最近一次财务报告亏损的股票原则上不进入新选样本,除非这只股票影响指数的代表性。
三、股票的相关概念和分类
什么是股票
股票是股份公司发给股东作为已投资入股的证书与索取股息的凭证。股票像一般的商品一样,有价格,能买卖,可以作抵押品。股份公司借助发行股票来筹集资金,而投资者可以通过购买股票获取一定的股息收入 。
股票上市后,股份公司的一举一动都和千百万公众投资者的利益密切相连。因此,世界各国证券交易所都对股份公司上市做出了严格的规定。如必须有符合要求的业绩记录,最低的股本数额、最低的净资产值、最低的公众持股数和比例等。在严格的规定下,能够在证券交易所上市的股份公司事实上只占很小一部分。
股票的基本特征和股票的构成
1. 股票的基本特征
① 权责性: 股票作为产权或股权的凭证,是股份的证券表现,代表股东对发行股票的公司所拥有的一定权责。股东通过参加股东大会,行使投票权来参与公司经营管理;股东可凭其所持股票向公司领取股息、参与分红,并在特定条件下对公司资产具有索偿权;股东以其所持股份为限对公司负责。股东的权益与其所持股票占公司股本的比例成正比。
② 时间性:购买股票是一项无确定期限的投资,不允许投资者中途退股。
③ 价格波动性:股票价格受社会诸多因素影响,股价经常处于波动起伏的状态。正是这种波动使投资者有可能实现短期获利的希望。
④ 投资风险性:股票一经买进就不能退还本金,股价的波动就意味着持有者的盈亏变化。上市公司的经营状况直接影响投资者获取收益的多少。一旦公司破产清算,首先受到补偿的不是投资者,而是债权人。
⑤ 流动性:股票虽不可退回本金,但流通股却可以随意转让出售或作为抵押品。
⑥ 有限清偿责任:投资者承担的责任仅仅限于购买股票的资金,即便是公司破产,投资者也不负清偿债务的责任,不会因此而倾家荡产,最大损失也就是股票形同废纸。
2. 股票的构成
① 面值:股票以股份公司的资本总额化分成若干股,每一股代表的资本额就是面值。
② 市值:股票上市后在市场上的价格,有发行价格和交易买卖价格之分。
③ 股权:股票拥有者按股额比例行使的权力和义务。
④ 股息:股份公司按股额的比例支付给股东的收入。
⑤ 红利:股份公司经营获利后,每年按股额分给股东的经济利益。
国家股、法人股、社会公众股
按投资主体来分,我国上市公司的股份可以分为国有股、法人股和社会公众股。
1. 国有股
指有权代表国家投资的部门或机构以国有资产向公司投资形成的股份,包括公司现有国有资产折算成的股份。由于我国大部分股份制企业都是由原国有大中型企业改制而来的,因此,国有股在公司股权中占有较大的比重。
2. 法人股
指企业法人或具有法人资格的事业单位和社会团体以其依法可经营的资产向公司非上市流通股权部分投资所形成的股份。根据法人股认购的对象,可将法人股进一步分为境内发起法人股、外资法人股和募集法人股三个部分。
3. 社会公众股
指我国境内个人和机构,以其合法财产向公司可上市流通股权部分投资所形成的股份。我国投资者通过6000多万股东账户在股票市场买卖的股票都是社会公众股。
我国国有股和法人股目前还不能上市交易。国家股东和法人股东要转让股权,可以在法律许可的范围内,经证券主管部门批准,与合格的机构投资者签订转让协议,一次性完成大宗股权的转移。由于国家股和法人股占总股本的比重大,在大多数情况下,要取得一家上市公司的控股权,收购方需要从原国家股东和法人股东手中协议受让大宗股权。近年来。随着兼并收购、买壳、借壳等资产重组活动的展开,国有股、法人股的转让行为也逐渐增多。
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