人们根据对大盘或个股的研判,相应就会做加仓或减仓的决定。加减法人人会做,只是基金的加减法特别引人注意。因为投资基金是深沪股市最重要的主力机构,他们的买卖行为,总会给我们一些启发。
　　就投资基金的总体而言,他们做加减法的步骤如下：去年二季度减仓,去年三季度继续减仓,去年四季度加仓,今年一季度减仓。这4个季度,上证指数的收盘位置分别是1928点、1910点、2073点、2112点。尽管在每一个季度中,股指都是上下震荡,有时还剧烈震荡,针对这种震荡,基金做加减法的细节我们不清楚,但是粗线条的轮廓还是能够说明问题。有人曾经根据基金在1900点左右减仓,就判断沪指要跌到1700点,理由是主力机构出货后,没有10％的下跌空间,是不会重新进场的,结果基金却在1900点上方加仓。今年4月中旬,33家基金投资组合公告出来,又引起一部分投资者忧虑,唯恐春节后股市的持续下跌一幕在“五.一”后重演,结果节后第一周沪指的周收盘指数创出历史新高。越来越多的人意识到,不管如何看好后市,重仓的机构无力推高大盘,也不管如何看淡后市,轻仓的机构难以打压股指。
　　大盘如此,个股也一样。人们曾经青睐所有基金持重仓的股票,而且特别青睐重仓后继续加仓的股票。以为加法之后还会不断地做加法,不知道有加有减才能平衡。说远的,真空电子增发新股向投资基金配售部分可以上市流通后,基金非但没有减仓反而加仓。许多人误以为基金是看好真空电子的发展前景,准备长期投资,于是纷纷跟进,此时基金正好把仓位倒给散户。说近的,上一次基金投资组合公告显示,宝钢股份是基金加仓的品种。于是有人欢呼：宝钢股份的上涨体现了基金的投资新理念。这次基金投资组合公告显示,基金减持了宝钢股份,而且把配售部分也减去了不少。人们恍然大悟,所谓的投资新理念只不过是操作老手法。
　　在连续做减法之后,做加法的概率会越来越高,同样在不断做加法之后,做减法的可能也会越来越大。这不仅仅是基金的加减法给我们的启示,也是股市加减法的实质内容,其看似简单,却蕴含着丰富的哲理。