如果你想听投资大师巴菲特言传身教的话,你需要花费10万美金左右购买一股伯克希尔公司的股票,然后每年到美国中部一个名叫奥马哈的小镇上去参加公司的股东大会,听巴菲特给你讲述投资的心得和哲学。每年的股东大会,无论是华尔街的重量级券商,普通美国投资人,还是欧洲、亚洲等地的巴菲特迷们,一大清早就会排起长龙,希望能够有个好位子。而每一个人都会在会后得到满足,大师的话如醍醐灌顶。
可是,不是所有的人都能够买的起价值80万元人民币一股的伯克希尔的股票,不是所有的人能够不受时空和金钱的限制,去大师身边聆听他的亲自教诲。作为中国的投资者,我们多是通过报纸、书籍努力去了解大师。我们如饥似渴地阅读关于他的任何言论,在浩瀚的文字中贪婪地求知。然而,我们依然在重复着自己经常犯下的错误,我们的投资收益 依然徘徊在同期指数的涨幅之下。我们还是在不断责怪市场的愚蠢、公司对于股东的欺骗、相关利益人的鼓呱噪,我们只是记住了巴菲特投资理论的某个片断然后急功近利的去使用,我们仍然处于投资的混沌状态。
《巴菲特股票投资策略》一书把巴菲特50年的投资经验总结和梳理成几大原则。作者有专业的背景,也有实际操作的经验,因此在本书中,就投资的话题,我们可以看到一个清晰的脉络,从选股原则到操作原则,从情绪管理到资金管理。这不再是一部简单纪录生平的巴菲特传记,也不再是堆砌巴菲特投资理论的应景小册,而是巴菲特投资理论的教科书。正是这些原则的应用,让他用13.8个人,取得了39年投资赢利2595倍的投资纪录。
先睹为快,看看投资大师巴菲特系统的投资原则吧:
选股原则:寻找超级明星企业。这个原则好理解,俗语说:擒贼先擒王。
估值原则:长期现金流量折现。这话实在是太专业,我冒昧的解释一下,就是要先算好企业的内在价值。
市场原则:市场是仆人而非向导。实际上也是我们常说的,要做市场的主人,要做到自己心里有数。巴菲特专门强调:要在别人贪婪时恐惧,在别人恐惧时贪婪。这是需要长时间修炼的。
买价原则:安全边际是成功的基石。安全边际又是个专业术语,他认为“安全边际”是价值投资的核心,实际上是要我们在价格低于价值到一定幅度的时候来进行投资。这和估值原则是紧密联系在一起的,不过判断出企业的内在价值是需要专业知识和技能的。
组合原则:集中投资于少数股票。到底是集中还是分散,现在也没有定论,不过巴菲特的一句话还是有些道理,他对于集中和分散的评价是:如果你有40个妻子,你不会对任何一个有清楚的了解。我想,股票也是这样吧?
持有原则:长期持有优秀企业的股票。巴菲特说:我最喜欢持有一只股票的时间是:永远。这句话虽然有情绪渲染的成分,但是却充分表现出了巴菲特在投资时的耐力和定力。
以上六大原则,涵盖了从选股到最后投资操作获利的全过程,是一套比较系统的投资方法的总结。我们以前可能对其中的某个原则有深刻的认识和理解,但是很少有人系统的对巴菲特的投资哲学进行研究,看来作者还是颇下了一番功夫的。在书中,你随时可以看到作者对于涉及到巴菲特的其他著作精彩观点的精炼引用。专业的投资者,你可以看到作者对于一些涉及到专业问题的解释和阐述,而业余的投资者,可以看看一些经典的格言和案例,在实践中去体会他的投资心得。因此这是一部少有的精炼的巴菲特投资理论的教材和讲义。
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