上市公司以股票股利分配给股东，也就是公司的盈余转为增资时，或进行配股时，就要对股价进行除权（XR），XR是EXCLUD（除去）RIGHT（权利）的简写。上市公司将盈余以现金分配给股东，股价就要除息（XD），XD是EXCLUD（除去）DIVIDEN（利息）的简写。DR表示当天是这只股票的除息、除权日，D为DIVIDEN（利息）的简写，R为RIGHT（权利）的简写。当一家上市公司宣布送股或配股时，在红股尚未分配，配股尚未配之前，该股票被称为含权股票。要办理除权手续的股份公司先要报主管机关核定，在准予除权后，该公司即可确定股权登记基准日和除权基准日。凡在股权登记日拥有该股票的股东，就享有领取或认购股权的权利，即可参加分红或配股。

股票不像债券，采用净价交易，全价交收的规则，在买入的时候还要多付应计利息（应计利息＝面值票面利率365天已计息天数），有固定的利率和固定的付息日期。

而股票它不具备有固定的利率和固定的分红日期，属于权益类资产，在买入的时候不能采用净价交易，全价交收的规则。而是股价多少买入价格就是多少，市场价格等于交易价格。

如果不采用除权，那么分红方案一出来，分多少就会涨多少（更容易被炒作），因为谁都不是傻子，其中有利可图，那么就不利对于企业的估值。

假用一只10元的股分红方案是10送10转10，那么相应的股价就会在短时间内一路涨停，直到涨了两倍，从10块变成30块。而这一过程中，假如原来的市盈率是10，市净率2，那么这时的市盈率就会变成30，市净率就会变成6。而同行企业不采用分红的，即使赚的钱不多，但是相应的市盈率和市净率都要低，相对估值无端的变高了。从盈亏角度来看，投资业绩来源于判断正确的盈利金额超过判断错误的损失金额的部分。无论投资还是投机，大胜小亏或许是投资从长期来看能够取得持续盈利的方式。如果你现在对股市行情还是比较模糊，对自己的个股存在问题，不会选股的话（gstd343）查阅学习。保持定力的制度安排就是要在危急关头人们仓皇而逃时，能够保持冷静、沉着和镇定。始终保持清醒而理性的头脑才不会干出蠢事。

并且如果不采用除权，那么股价将会一路上涨，那就不是普通老百姓能买得起的了。

而除权有利于投资者对企业的估值，人们也普遍买得起。特别是现金分红不分股，其中还存在补涨过程，因为总股本不变，也就每股收益不变，而一旦除权股价就会砍下去，相应的市盈率和市净率都会降低。也就是说，分股送股对估值来说没有实际意义，只是单纯的扩大股本，并不会给投资者带来额外的收益，很多不赚钱的企业都能进行分股转股，特别是去年的乐视。但在大A中分股转股通常会被炒作，而经一番炒作之后一地鸡毛。

而现金分红才是企业盈利的表现，但投资者并不喜欢现金分红。其一，现金分红一般不会被炒作，也就没有中奖的感觉，可以在高点卖掉获利；其二，大A散户居多，且都是短期操作，而不是长期投资，分红还要交所得税，那是要亏本的事儿。