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中国股神林园炒股秘籍-确定性(2)经典书籍
确定性投资，即事先就能确定收益的投资。很多投资者都买过国债，国债就是事先能确定收益的投资产品。每当一种国债发行时，你就能根据购买时的利率，确定几年后的收益。国债之所以一直成为大众投资的主要选择，就在于它具有其他投资品种无可比拟的“确定性”。 将购买国债的“确定性投资”转嫁到股票交易中，在这点上，林园和巴菲特不谋而合。股票与国债相比，风险显然要大于后者。风险的实质就是“不确定性”。你很难预测公司几年后的经营状况，公司的业绩是上升还是下降。但...阅读全文
中国股神林园炒股秘籍-确定性(3)经典书籍
10．“我们在买入价格上坚持留有一个安全边际。如果我们计算出一只普通股的价值仅仅略高于它的价格，那么我们不会对买入产生兴趣。我们相信这种‘安全边际’原则——本?格雷厄姆尤其强调这一点——是投资成功的基石。”——等于是折价买入国债！利用市场先生的错误，是巴菲特投资思想的一个重点。 巴菲特对于他持股公司的营运状况，和他自己的私人公司了解得一样清楚。巴菲特的注意力集中在这些公司的销售、盈余、利润和资本转投资的需求上，每天的股市成交价对他完全...阅读全文
中国股神林园炒股秘籍-林园关于确定性投资的理念(1)经典书籍
——买股票就是买公司，公司的盈利一定要确定 2006年以来国内A股市场持续走牛，到2007年开户入市的热情空前高涨。据统计，2007年前10天，中国股市新增客户数达到129.1677万户，平均每天开户数达12.9168万户，创下近乎疯狂的纪录。1月23日的数据显示，中国A股、B股以及基金的开户人数达到8093.41万户。股民数量首度超越美国。而来自中国证券登记结算公司的数据显示，农历新年后，开市第一天2007年2月26日，A股开户数超过11万，相比年前最后一天2月16日的4.08万户，增长了171%。2月27...阅读全文
中国股神林园炒股秘籍-林园关于确定性投资的理念(2)经典书籍
做一个投资是不是一定盈利？如果你有把握做到卖出的每一只股票都比买价高，日积月累，年复一年，一贯如此，那么，你离获得巨额财富就不远了。 那么如何才能把握投资的确定性呢？ 归根结底，就是做自己能够把握的事，把命运掌握在自己手中。你对哪一个行业比较熟悉，能够把握哪些企业的走势，你就去买进它的股票，对于那些不熟悉的、不能准确判断其未来走势的企业股票一定不要买进。买股票就是买公司，公司经营的确定性最重要。所以，投资者一定不能投资盈利没有确定性的公司。另外，投...阅读全文
中国股神林园炒股秘籍-确定性最高的三类企业(1)经典书籍
根据巴菲特的说法，经济市场是由一小群有特许权的团体，和大部分无特许权的商品企业团体所组成。后者，其中的大多数是不值得投资的。他将小部分拥有特许权的团体，定义成是提供商品和服务的企业，而这些商品和服务是： 1. 有消费需求的 2. 无近似替代性产品 3. 不属于法律约束范围 因为具有这些特色，使得有特许权的经销商可以持续提高其产品和服务的价格，而不用害怕会失去市场占有率或销售量。 一般情形是，有特许权的经销商甚至在供过于求、以及产能未完全利...阅读全文
中国股神林园炒股秘籍-确定性最高的三类企业(2)经典书籍
从上述定义可以看出，垄断行业由于具有较高的行业壁垒，使得一般性企业很难进入，因此，这类企业能持续不断地获得大大高于社会平均利润率的垄断利润，尤其是行政垄断性行业，其未来的收益稳定而且确定，如高速公路、机场等。对于高速公路这类企业，需要了解其目前的车流量（高速公路每月都公布）以及离高速公路满负荷还有多远。据此，就可以计算出此高速公路的未来增长潜力。现在的车流量越大，则未来的增长空间越小。另外，投资者可以实地考查一下路面状况，以确定公路的维修成本，以便对...阅读全文
中国股神林园炒股秘籍-买入(1)经典书籍
作为价值投资概念的核心，安全边际在整个价值投资领域中处于至高无上的地位。它的定义非常简单：实质价值或内在价值与价格的顺差，换一种更通俗的说法，安全边际就是价值与价格相比被低估的程度或幅度。 根据定义，只有当价值被低估的时候才存在安全边际或安全边际为正，当价值与价格相当的时候安全边际为零，而当价值被高估的时候不存在安全边际或安全边际为负。价值投资者只对价值被低估特别是被严重低估的对象感兴趣。安全边际不保证能避免损失，但能保证获利的机会比损...阅读全文
中国股神林园炒股秘籍-买入(2)经典书籍
林园对招商银行估值能达到50元/股的说法，也有为他自己“打气”的成分，因为招商银行是他的重仓股，他当然会坚决“看好”。树立“信心”对他自己本身来说是非常重要的，如果一个人对自己做的事没有信心，那就是在“赌博”。他的做法是：若股票上升趋势一旦形成（股价不断创出新高，如今天的招商银行），那就要不轻易言顶。他就会给自己定下纪律，那就是“坚决持有”，对中途的涨涨跌跌，不用去理它，毕竟高低都是“相对的”，总是有人会觉得涨多了，就会下跌，老想着卖出股票，这时就可能犯历史性...阅读全文
中国股神林园炒股秘籍-买入(3)经典书籍
3. 选龙头 选好行业后，他会选择该行业中的龙头企业。有龙头，他是不会选择第二的。选好后，他首先会少量买入，然后跟踪企业的经营状况（一般是三年）。对其主要竞争对手进行研究、跟踪。企业盈利若能持续增长，股价估值也会合理，他就开始大量买入、持有。对买入的公司进行每日营销状况的跟踪，最主要的是对投资的公司的分红政策进行追踪，他甚至会提要求希望公司能够多分红，他认为不管是送股还是分现金，必须要送而且得多送，这样才可刺激股价的上涨。 林园的选股标准是——有...阅读全文
中国股神林园炒股秘籍-持有经典书籍
买入就是为了持有，如果轻易清仓，还买它干什么，如果清仓，什么复合增长就都成了空话。常常在股市中听到一种声音，“真后悔当初没有买”。的确，股票如果没有进入你的账户，那它的增长永远是持有人的盛宴，而与你无关。为了保持流动性，机构总会用股价的波动去吓唬投资者，明明你研究透彻的股票，各种分析都支持你的买入理由，但股价就是被向下打压，甚至出现跌停的现象，投资者不但被吓得远远的，还把手中的筹码送给机构。所以，持有很重要，这是你开始财富增长的重要前提。为了不被那些无用的...阅读全文
