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股市晴雨表-第六章 预测的特有功能经典书籍
有两个华尔街。一个是现实中的华尔街,人们对它的定义正在从无数的错误认识中逐渐取得一致；另一个是虚构的华尔街,是喜欢制造新闻的报纸和寻求支持的改客们所描述的华尔街,是经过错误的戏剧性阐释的华尔街,其中的人物并不比50年前老式情节剧中的人物更真实——这些被丑化的形象在屏幕上总有一个令人吃惊却很无知的对手。我们在第二章中已经很好地介绍了这种很流行的错误观念——电影中的华尔街。 基本运动是无法操纵的 一种极其错误的观点认为,操...阅读全文
股市晴雨表-第五章 市场大势经典书籍
在继续讨论查尔斯·H·道在《华尔街日报》的专栏中提出的关于股价运动的著名理论(表现为平均指数)的时,我们可以说并且必须强调指出,他有意地创造了一种科学而实用的晴雨表。请注意温度计与晴雨表的区别。温度计能记录某一时刻的实际温度,正如股票记录器记录实际的价格一样,但是晴雨表的特有功能是预测。这是它的价值所在,也是道氏理论的价值所在。股票市场是我国(甚至于世界)商业的晴雨表,这个理论能告诉你如何分析它。 平均指数本身就足够了 有充分...阅读全文
股市晴雨表-第四章 道氏理论：应用于投机经典书籍
我们以前讨论了反映股票市场价格运动的道氏理论,它的本质可以用三句话来概括。在《华尔街日报》1900年12月19日的评论文章中他写道；“我们可以认为市场永远包含着三种运动, 它们是同时存在的。首先是日复一日的范围狭窄的运动；其次是短期运动,期间从两周到一个月或更长些；最后是基本的运动,它的周期至少是四年。” 前文说过,他的第三种基本运动所需的时间可以远远少于道所提出的四年,而且试图根据10年的恐慌周期理论把牛市和熊市大体上平均分为各用五年的作法...阅读全文
股市晴雨表-第三章 查尔斯·H·道及其理论经典书籍
在过去关于道氏平均指数理论以及恐慌和繁荣的周期性变化的讨论中,许多读者纷纷写来回信,认为这个理论在本质上是一种在华尔街挣钱的可靠方法。我们可以立即得出结论,它与任何“加倍下注法’’或打击银行的作法毫无相似之处。更明智也更能理解这个理论的作法是提出一些问题,其中至少有一个问题值得我们给出更全面的回答。 报业人士及其他 “道是谁?在哪可以读到他的理论?”查尔斯·H·道是纽约道·琼斯金融新闻服务的创始人、《华尔街日报》...阅读全文
股市晴雨表-第二章 电影中的华尔街经典书籍
通过严密的分析论证,我们可以看到股市晴雨表在漫长的时间检验中所表现出来的真实性。我们将在道氏价格运动理论的帮助下考察基本的上升或下降运动,期间从不足一年到三年以上不等；考察它们的次级下跌或反弹运动,就像事实中所发生的那样；还要考察重要性较小却无时不在的日常波动。我们将会发现,所有这些运动都是以华尔街对全国商业的总体理解为基础的；它们与道德的关系正如岁月的前进与道德的关系一样；而且操纵股市的行为并不能使晴雨表产生实质性的偏差。 ...阅读全文
股市晴雨表-第一章 周期与股市记录经典书籍
已故英国经济学家威廉·斯坦利·杰文斯以其毫不造作的个人品质使作品具有很高的可读性,他曾经发表一个理论揭示了商业恐慌与太阳黑子之间的联系。他给出’一系列数据,最早可追溯到十七世纪初,这些数据表明两种经济现象之间具有明显的巧合性。由于缺少可信的太阳黑子数据,他出于人的常情和偏好而降低了二百年前那次特别不光彩的商业幻灭的重要性。1905年初,我曾在《纽约时报》发表文章专门评论过杰文斯的理论：虽然华尔街从心底里相信恐慌和繁荣的周期性,但是它在...阅读全文
股市晴雨表-序 言经典书籍
我们现在所处的时代把任何旧事物(不幸的是,还包括人)都视为过时的、无用的和(最悲惨的下场是)不相关的。我们的社会祟尚新事物,可新事物的寿命却又如此的短暂。 这种“轻视过去”的思想也在我们的金融市场传播开来。实际上,今天的共同基金的经理们几乎没有人认为研究股市的历史是一项值得一试的休闲活动。毕竟,今天的股市是一个极其复杂多变的动物,与五年或十年前的股市都很少有相似之处,更不要说世纪之交时的情况了。为什么要浪费时间研究过去,寻找根本...阅读全文
股王兵法之财富密码-资产证券化的机遇（3）经典书籍
2、发展资产证券化有利于促进经济结构调整和西部大开发战略的实施。基础设施、基础产业和支柱产业中的许多资产适合证 券化。例如公路、铁路、港口、电力和水处理的收费、应收账款以及房地产、汽车贷款等等。资产证券化对增加这些产业的投入具有内在的逻辑性和经济合理性,不需要如税收优惠和低息贷款等额外的政策倾斜。在实施西部大开发战略的今天,发展资产证券化更具重要意义。 3、发展资产证券化可以推动我国的投融资体制改革和融资结构调整。资产证券化...阅读全文
股王兵法之财富密码-资产证券化的机遇（2）经典书籍
过去有很多资产成功进行了证券化,例如应收账款,汽车贷款等,现在出现了更多类型的资产,例如电影特许权使用费,电费应收款单,健康会所会员资格等。但核心是一样的：这些资产必须能产生可预见的现金流。 众所周知,银行目前面临 的金融风险,很大程度上源于短期存款和长期贷款之间的风险不对称。利率波动使银行承担巨大的市场风险。过去银行用规模控制的行政手段控制通货膨胀,银根收紧时好企业也贷款无门,银根放松时差企业也有便车可搭,宏观行政控制的代价是牺牲了...阅读全文
股王兵法之财富密码-资产证券化的机遇（1）经典书籍
人类的经济形态依次经历三个时代：农业经济时代、工业经济时代和金融经济时代。金融经济时代资本增值化必然是资产的证券化；21世纪的中国已经进入到了资产证券化的时代。 随着中国改革开放的不断深入和市场经济的发展,我国居民的家庭收入不断增加,民间资本的快速增长,伴随着资产证券化时代来临,如何有效地运用民间资本加快我国经济的稳步发展和民间财富的稳定增长,是政府、企业家和投资家面临的新课题。金融经济时代资本增值范式的历史性跃迁：从工业经济时代到...阅读全文
