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新股民实战操作大全-上市公司分析(15)经典书籍
（2）通过折旧方式变更操纵利润 企业对固定资产正确地计提折旧，对计算产品成本（或营业成本）、计算损益都将产生重大影响。在影响计提折旧的因素中，折旧的基数、固定资产的净残值两项指标还比较容易确定，但在固定资产使用年限的确定上却较难把握。事实上，固定资产折旧除有形磨损外还有无形磨损，而且企业和行业不同，磨损情况也不相同，因此，企业往往有足够的理由变更固定资产折旧方式。变更固定资产折旧方式只会影响会计利润却不会影响应税利润，因为会计准则和税收法规确认收...阅读全文
新股民实战操作大全-上市公司分析(16)经典书籍
② 来自投资活动的现金流量：反映公司取得和处置证券投资、固定资产和无形资产等活动所引起的现金收支活动及结果，如变卖厂房取得现金收入，购入股票和债券等对外投资引起现金流出等。 ③ 来自筹资活动的现金流量：是指公司在筹集资金过程中所引起的现金收支活动及结果，如吸收股本、分配股利、取得或归还借款等。 ④ 非常项目产生的现金流量：是指非正常经济活动所引起的现金流量，如接受捐赠或捐赠他人，罚款现金收支等。 ⑤ 不涉及现金收支的投资与筹资活动。这是...阅读全文
新股民实战操作大全-上市公司分析(17)经典书籍
现金流量表与资产负债表、利润表的关系主要表现在现金流量的编制方法之中。现金流量表的一种编制方法是工作底稿法，即以工作底稿为手段，以利润表和资产负债表数据为基础，对每一项目进行分析并编制调整分录，从而编制出现金流量表。现金流量表与其他两个报表之间的勾稽关系也较为复杂而隐蔽，需要投资者在深入了解三个报表的基础上才能理解其中的关系。 在实际分析中，光凭三个报表之间的关系就对公司的生产经营下结论，未免会有些唐突。在分析过程中，还必须有效地利用其...阅读全文
新股民实战操作大全-上市公司分析(18)经典书籍
2. 影响上市公司分配行为的因素 影响上市公司股利分配行为的因素很多，但主要有： （1）盈利和现金流量 上市公司业绩下滑是造成分红政策不稳定的重要原因，利润的大幅下滑自然制约了分红的实施。在业绩滑坡造成可分配利润减少而难以实施分红的同时，现金不足也成为不分配的一个关键因素。如果支付现金股利，上市公司会有一笔支出，因此只有在公司现金充裕、短期偿债能力不成问题的情况下，才会发放现金股利。一些公司虽然每股盈利尚可，但若仔细分析其财务数据，就会发现...阅读全文
新股民实战操作大全-上市公司分析(19)经典书籍
（2）对投资者的负面影响 主要表现在两方面：一是损害了投资者利益，使投资者承担的投资风险与所获投资收益严重不对称；二是不利于投资者树立正确的投资理念。投资者在企盼现金股利而不可得的情况下，只能通过股票的频繁换手获取短期价差以实现资本利得，而不规范的市场又在很大程度上使投资者的这一愿望能够得到满足。所以，从这个意义上说，不规范的股利政策对投资者投机行为的生成难辞其咎。 （3）对上市公司自身的负面影响 大量的上市公司热衷于送红股，不仅导致股本规模...阅读全文
新股民实战操作大全-上市公司分析(20)经典书籍
不过，根据新会计准则固然可以迅速提高上市公司的盈利，但是ST公司要想凭借债务重组获益而摘帽也不太可能。因为根据交易所的规定，扣除非经常性损益后,净利润为正值，也就是上市必须达到主营业务利润为正，才能够“摘帽、摘星”。 新会计准则虽然实施，但是从会计准则的变革方向看，上市公司人为调节利润的空间将越来越小。而会计制度的变化，必然会在一定程度上，影响一些上市公司的财务报表。 2. 税收政策变化对上市公司的影响 受关注的《中华人民共和国企业所得税法（草...阅读全文
新股民实战操作大全-上市公司分析(21)经典书籍
②两税合并对主要上市公司的影响 目前，内资上市公司实际执行的所得税税率有33%、15%、0等3 个档次，差别很大，因此两税合并对不同的上市公司的影响有着显著的差异。对于实际执行33%所得税税率的上市公司而言，两税合并是重大利好。对于实际执行15%的所得税税率和免税的上市公司，如果在税收优惠执行期内则没有多少影响；如果即将优惠期届满，则因为所得税税率统一为25%，比原先的33%要低得多，相对而言仍然对公司有利。 当然，由于两税合并本身并未影响上市公司的核心竞争...阅读全文
新股民实战操作大全-上市公司分析(22)经典书籍
(1) 反映公司获利能力的比率 主要有资产报酬率、资本报酬率、股价报酬率、股东权益报酬率、股利报酬率、每股账面价值、每股盈利、价格盈利比率，普通股的利润率、价格收益率、股利分配率、销售利润率、销售毛利等、营业纯利润率、营业比率、税前利润与销售收入比率等等。 (2) 反映公司偿还能力比率的分类 ①反映公司短期偿债能力的比率。有流动性比率、速动比率、流动资产构成比率等等。 ②反映公司长期偿债能力的比率。有股东权益对负债比率、负债...阅读全文
新股民实战操作大全-上市公司分析(23)经典书籍
流动比率可以用期末的突击偿还负债或购入流动资产来进行粉饰。 3. 应收账款周转率——资金回笼还是快些好 应收账款周转率是企业赊销收入净额与应收账款平均额的比率。它反映了企业应收账款的流动程度。用周转次数表示的应收账款周转率可以通过下列公式计算： 应收账款周转率＝赊销收入净额÷应收账款平均额 其中： 应收账款平均额＝(期初应收账款＋期末应收账款) ÷2 应收账款周转率是评价应收账款流动性大小的一个重要财务指标。这一比率越高，说明企...阅读全文
新股民实战操作大全-上市公司分析(24)经典书籍
7. 股利支付率——你从公司得到了多少 股利支付率又称股利发放率、派息率，它是反映普通股每股股利与每股净收益之间比例关系的指标，表明净收益中股利发放的程度。 绝不能简单地认为，股利支付率越高越好。有的公司虽然股利支付率低一些，但其盈利水平却很高，暂时少发股利的目的，是为了将大量利润用于再投资。这意味着公司尚有增加股利增加股利派发的潜力，股票也有升值的机会。相反，有的公司内部缺乏再投资的条件，虽有较高的股利支付率，但公司的发展后劲不足。最理想...阅读全文
